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美歐股市頻頻走高，累計漲幅已大，估值已來到高檔水位，反觀新興市場不但估值便宜，成為國際資金覬覦標的，搭配低油價創造低通膨環境，正利於新興市場重展雄風，成為下一波領漲先鋒。（路透）
〔記者卓怡君／台北報導〕美歐股市頻頻走高，累計漲幅已大，估值已來到高檔水位，反觀新興市場不但估值便宜，成為國際資金覬覦標的，搭配低油價創造低通膨環境，正利於新興市場重展雄風，成為下一波領漲先鋒。
摩根新興雙利平衡基金產品副總經理吳美燕表示，新興市場盤整多時，便宜的投資價值正吸引資金目光，估值回升行情正要展開。對照美歐股市強勢走升，拉抬股市估值來到高檔水位，以股價淨值比來看，美股呈現溢價16%，歐股已來到十年平均值，反觀新興市場則折價逾二成之多，存在不小的投資價值。
吳美燕說明，美歐股市過去幾年的累積漲幅已大，不僅超越2007年前波高點，美股甚至屢攀歷史高峰，歐股也僅剩一步之遙，向上空間相對有限，反觀新興市場距離2007年及2011年高點尚有27%及18%的幅度，新興市場落後補漲行情值得期待。
再者，近年來新興國家積極實行結構性改革來調整體質，刺激政策成效已逐漸反應在實體經濟上，吳美燕進一步指出，油價走低為新興市場營造良好的經濟發展環境，許多新興國家在通膨壓力降低下，開始降息或推出量化政策。
如同歐洲和日本推出量化寬鬆之後，因貨幣貶值帶動景氣循環股表現，股市也隨之交出亮麗成績，同樣情形也將發生在新興市場，吳美燕表示，正在推動寬鬆貨幣政策的新興國家，很有機會在負面因素沉澱之後開始脫穎而出。
從最近兩次全球寬鬆環境中，新興股債雙市均呈現上漲走勢，表現甚至凌駕在成熟國家之上，吳美燕說，眼見美歐估值已不再便宜，向上空間相對有限，新興市場不論是從價值面或政策面來看，均站在相對有利的位置，現在正是投入新興市場的好時機。
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