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公公併一直是金管會主委曾銘宗力推的重大政策。（資料照片，記者王孟倫攝）
〔即時新聞／綜合報導〕由於老行庫增值潛力龐大，使得近來公公併話題持續發燒，其中潛在被併標的合庫金、華南金、台企銀與彰銀，不動產增值潛力龐大，會計處理上被併購時，淨資產須以公允價值評價，因此淨值可望大增，將帶動公公併題材熱炒。
金管會主委曾銘宗8月份將任滿一周年，一直以來公公併就是他主管金融產業的重大政策，雖然外資法人與本土券商研究部，多不看好公公併，不過由於合併將使被併公司的不動產增值利益，變身為鉅額的廉價購買利益，對合併後公司的財務綜效將大增，被併公司的溢價空間也連帶放大。
第一金旗下投顧指出，公公併後出其可望帶出兩類綜效。第一為財務綜效，被併公司的不動產潛在增值將浮出檯面，因目前國銀的不動產會計處理是採取成本法，故公允價值與帳列價值的差異數，將會認列在合併後的銀行帳上，所以像合庫金、華南金與台企銀，以不動產增值後所增加的每股淨值計算，股價淨值比小於一倍，就會產生負商譽即廉價購買利益，認列於合併當期淨利之內。第二則為營運綜效，主要是指，合併後因規模、市佔率擴大帶來的營運助力，包括提升定價能力、業務擴張能量與對外併購與擴點等。
第一金投顧的公公併研究報告，四家潛在被併標的銀行中，除彰銀外，合庫金、華南金與台企銀，在以市價併購下，都會產生巨額廉價購買利益，並以合庫金最多，達653億元，其次華南金216億元，台企銀則有151億元。若從產生廉價購買利益來看，第一金與華南金，也有誘因，而股本逾千億的兆豐金併合庫金，外界也是一致看好。
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