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股債輪跌，避險工具比一比，元大投信認為黃金的表現會比較好，尤其是金礦股最佳。（資料照）
〔記者張慧雯／台北報導〕台積電前景展望不如預期、數位貨幣面臨監管議題、貿易戰煙硝籠罩，預料產業勢必得歷經一段籌碼清理期。元大投信表示，股債輪跌是今年以來的最大特徵，避險工具的選擇將是投資上最重要的課題，一般熟知的股市避險工具包括債券、美元以及黃金等，其中黃金兼具避險、通膨期間表現佳優點，除了看好金價的後勢表現，金礦股偏低的估值更具有向上爆發的潛力。
股債輪跌，避險工具比一比，元大投信認為黃金的表現會比較好，尤其是金礦股最佳。（業者提供）
元大實質多重資產基金經理人王翔慧分析，股債輪跌的跡象再度浮現。回顧今年初1月時，美債殖利率向上彈升了1個月後，美股接著出現為期兩個多月的修正，接著4月初以來，美債殖利率又悄悄上行，上週美股的賣壓也開始跟進。
而在通膨與殖利率易漲難跌情形下，可能會壓抑股市表現，也不利公債價格，包括企業籌資成本增加、估值將遭遇更大的下修壓力。元大投信認為，此時幾個傳統避險工具中，黃金投資優勢浮現，而金礦公司更有潛力。
王翔慧認為，在金融風暴前，金礦公司不計成本進行併購與資本支出，導致生產成本過高、負債壓力龐大。然而，歷經2012-2016年金價下跌的洗禮，金礦公司將品質不佳的礦區出售、償還債務，如今產業整頓已告一段落，並鎖定優質礦脈，預料隨著金價上漲，金礦股偏低的估值更具有向上爆發的潛力。
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